Si estás levantando tu primera ronda de inversión, seguro te has encontrado con la gran pregunta: «¿Cuánto vale mi startup?»
Valorar tu startup en fase preseed o seed es un reto porque no tienes métricas financieras sólidas y pocas evidencias que demuestren tracción futura. En estas condiciones, fija el valor premoney, es decir es el valor de tu startup antes de recibir inversión puede ser complicado.
En este post te cuento, Cómo valorar tu empresa de manera profesional para iniciar las negociaciones con tu inversores.
Método Berkus: Valorando el Potencial
Cómo funciona el Método Berkus.
Posiblemente este es el método más subjectivo de todos…
Hablamos ya de este método en profundidad en el post ¿Cuanto vale mi empresa?, en el que además te contamos cuales son los métodos de valoración más utilizados independientemente del momento o tipo de transacción. Puedes leer el post completo aquí.
A modo de resumen, que sepas que este método fué creado por el inversor Dave Berkus y consiste en asignar valor a diferentes factores clave de la startup, sin depender de ingresos o flujos de caja.
Factores que evalúa:
✔️ Calidad del equipo fundador
✔️ Tamaño y atractivo del mercado
✔️ Innovación o tecnología desarrollada
✔️ Tracción y evidencia de validación
✔️ Relaciones estratégicas o ventaja competitiva
A cada uno de estos factores se le asigna un valor máximo, que puede sumar entre 2 y 5 millones de euros en total.
Cuando usar el método Berkus.
- Si estás en fase preseed o seed y aún no tienes ingresos.
- Si quieres valorar tu startup en base a su potencial, no a datos financieros.
Scorecard Method: Comparando con Otras Startups
Cómo funciona el método Scorecard.
Este método compara tu startup con otras startups similares en tu industria y mercado. Se usa como referencia la valoración media de otras startups en fase temprana.
En el mértodo Scorecard (tarjeta de puntuaciones) en lugar de partir de tus números (que quizás aún no tienes), se ajusta tu valor en función de la valoración media de mercado en función de tus puntos fuertes y débiles.
Para eso puedes usar una tabla de puntuaciones para «ponerte nota» respecto a la media del sector en cada uno de los factores clave .
Factores que se ponderan:
✔️ Equipo fundador (30%)
✔️ Tamaño del mercado (25%)
✔️ Producto y tecnología (15%)
✔️ Tracción y clientes potenciales (15%)
✔️ Necesidad de inversión y riesgos (15%)
Se calcula un multiplicador basado en estas ponderaciones sobre la puntuacion de cada factor y se aplica sobre la valoración media de startups comparables.
Cuando usar el método Scorecard.
- Si quieres una valoración basada en benchmarking con otras startups.
- Si ya tienes algo de tracción o validación en el mercado.
Método Venture Capital (VC Method): Pensando como un Inversor
Cómo funciona el método VC.
Los VCs no valoran tu startup por lo que vale hoy, sino por lo que podría valer en el futuro (cuando se venda o haga OPV).
Pasos del método:
✔️Se estima el valor futuro de la startup en el momento del «exit». Esta valoración «a futuro se puede hacer con el método de Descuento de flujos de caja o multiplos de EBITDA o Ventas. (ejemplo: adquisición en 5 años).
✔️ Se calcula el valor actual de la Valoración a futuro aplicando una tasa de descuento (ejemplo: 40% anual), que está en función de la rentabilidad esperada contempando la prima de riesgo.
Este valor actual será el valor premoney base para negociar el equity en función de la inversión.
Cuando usar el método VC.
- Si estás levantando una ronda con venture capital o business angels.
- Si puedes proyectar un exit strategy claro a 5 o 7 años.
Conclusión
Si estás empezando con tu ronda en fase preseed o seed, lo más común es utilizar los 3 métodos de valoración: Berkus, Scorecard y VC Method para comparar diferentes enfoques sobre la misma valoración y fijar un valor premoney justificable ante inversores.
Mi consejo es que tú como CEO de tu negocio hagas este ejercicio previamente a entrar en cualquier negociación. También te recomiendo que cuentes con un asesor experto que te ayude con tu plan financiero y tu valoración.
Recuerda: Los inversores no solo compran números, compran visión, equipo y potencial de mercado. Prepárate para defender tu valoración con datos sólidos. Aquí te dejo un recurso que te puede ayudar en ésto 👇👇
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